天宇优配光大期货软商品类日报8.28

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　　白糖：

　　消息方面，巴西国家商品供应公司（Conab）近日发布2025/26榨季第二轮预测报告，将巴西2025/26榨季食糖总产量预估较4月预估值下修3.1%至4450万吨；预计巴西中南部地区食糖产量为4060万吨，较之前预估的4180万吨下调2.8%，但仍较上一榨季增加0.8%。现货报价方面，广西制糖集团报价5880~5990元/吨，下调10~20元/吨；云南制糖集团报价5750~5800元/吨，下调20元/吨；加工糖厂主流报价区间6020~6200元/吨，少数下调10~50元/吨。原糖方面，并无新的消息，仍在主产区产量预估影响下窄幅整理。国内期价继续减仓下行，暂无有效支撑，目前双节备货还在持续，但提供的支撑有限。未来进口糖压力仍将困扰市场。继续持震荡偏弱观点，期价将验证前期低点的支撑情况，关注8月进口数据。

　　棉花：

　　周三，ICE美棉下跌0.09%，报收66.65美分/磅，CF601环比下跌0.32%，报收14075元/吨，主力合约持仓环比增加739手至50.88万手，新疆地区棉花到厂价为15249元/吨，较前一日上涨14元/吨，中国棉花价格指数3128B级为15342元/吨，较前一日上涨8元/吨。国际市场方面，近期宏观层面仍是市场关注重点，昨日美元指数日内振幅较大，盘中跳水。目前来看，美联储9月降息仍是大概率事件，关注是否会有超预期变动。基本面需密切关注美国天气变化，关注D1级别以上干旱影响面积占比变动。国内市场方面，近期市场情绪波动较大，昨日下午上证指数跳水，郑棉期价重心随之下移。近期郑棉基本面变化不大，20万吨加工贸易进口配额发布后，部分缓解库存短缺担忧。随着时间推移，市场关注重心将逐渐转向新棉，新棉整体供需矛盾不大。但新棉上市后，上有丰产压力，下游“抢收”预期支撑，暂无方向性判断，届时需重点关注籽棉收购价格。预计短期郑棉期价震荡运行为主，短期关注宏观、天气变化。

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